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四季度经济蓄势待发

时间:2023-12-31 18:40:43   作者:李濛     
内容摘要:此次增发国债,体现了政府对经济大势的准确判断和对经济发展的决心,这也将进一步提升市场主体的投资信心
  在面对巨大内外部挑战的2023年,中国经济依然凭借顽强的韧劲实现了稳健发展。

  最新数据显示,9月份我国社会消费品零售总额同比增长5.5%,制造业投资同比增长7.9%,基建投资同比增长6.8%,三季度实现GDP同比增长4.9%.在此良好发展的基础上,10月24日,十四届全国人大常委会第六次会议表决通过增发1万亿元国债的决议,这将为我国经济在四季度高速发展注入一剂强心针。

  此次增发的1万亿元国债将主要针对灾后重建、防洪工程、应急能力提升工程、城市排涝等八大方面,是以应对气候变化和提升民生为主要目标的新一轮基建投资。增发的国债将全部转移给地方使用,与此同时,决议还在新增地方债务限额60%之内,提前下达新增地方政府债务限额。这意味着地方债按今年新增限额4.52万亿元的60%顶格获批的可能性较大,新增规模有望达到2.71万亿元。也就是说,此次新增有可能会为中国经济大盘子注入超过3.7万亿元的澎湃活力,这不仅将有效提振市场信心,还将有力缓解地方债务压力,同时拉开新一轮大规模经济刺激的序幕。

  今年以来,我国经济持续稳定恢复,但是由于房地产不振和出口下滑,经济需求端口较为疲软,造成市场主体和普通民众信心不足。经济增速下滑时,以刺激投资拉动需求提升是最容易奏效的方式。

  1998年金融危机爆发时,我国增发1000亿元国债,1999年经济增速下滑时,我国新增600亿元国债,2000年又追补500亿元国债,此次是我国第四次增发国债,体现了政府对于经济大势的准确判断和对经济发展的决心,而这也将进一步提升市场主体的投资信心。

  需要重点关注的是,此次新增国债分配给地方使用,但是由中央财政还本付息,不增强地方财政负担,并要求在2023年内安排使用5000亿元。

  今年以来,一些地方政府财务压力陡增,也有一些地方政府赤字率较高,不利于可持续发展。此次特别国债不仅为地方政府减压,且由中央政府承担债务,是全盘考虑的结构性优化,对地方经济活力和持续力将是巨大的激活。

  另一个需要重点关注的点是,此次国债属于定向刺激,重点聚焦应急救灾及民生改善工程,这或将给水利设计、城市管网、电力保送、智慧城市、生态恢复、工程建设等行业直接带来市场机会,并由此给钢铁、水泥、控制系统、化工、玻璃等上游行业带来间接利好,还会通过产业链放大实现以上行业就业岗位扩充、收入增加等,最终实现个体消费者的消费能力提升。与此同时,由于市场需求扩大,以上行业内企业在股市上或将有亮眼表现。

  前三季度经济发展浅层次的原因是资金问题,核心的原因是信心问题——因为对未来的信心有待增强,消费者与市场主体对于未来债务持审慎态度,由于地方债务杠杆高企,不能再承受债务之重,增发货币不能流入市场产生经济动能。此次增发1万亿国债将中央赤字率从3%提升到3.8%,但是与欧美国家接近10%的中央赤字率相比,我们依然有巨大的辗转腾挪空间。在扩大内需、推动经济内外双循环的核心理念指引下,我们的政策工具箱还有充足的准备,实现经济的突破性增长的成绩单也许会在明年一季度呈现。



标签:2023年第11期 
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