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10月PMI数据的六个特点

时间:2023-12-31 18:41:31   作者:李奇霖     
内容摘要:企业对于未来保持乐观预期,随着各项扩内需、稳外贸政策逐步生效,经济内生动能将稳步增强
  10月份,官方制造业PMI指数回落至荣枯线以下,录得49.5%,比上月下降0.7个百分点;官方非制造业PMI指数较上月下滑1.1个百分点至50.6%.PMI多项指标回落,一方面是季节性波动,另一方面是当前需求偏弱,经济修复成果还需稳固。不过,企业对于未来保持乐观预期,随着各项扩内需、稳外贸政策逐步生效,经济内生动能将稳步增强。

  经济基本面上有以下几个特点。

  第一,需求端表现乏力。内需方面,制造业新订单指数为49.5%,较上月下降1个百分点,主要原因是季节性波动。“十一”过后,前期增长较快的消费品需求放缓。外需方面,制造业新出口订单指数为46.8%,较上月下降1个百分点。美国10月制造业PMI回升至50%,三季度GDP数据也表明当前美国居民消费具备韧性,不过,强劲的经济增速也增强了市场对于美联储保持长期高利率的预期,并下调其未来经济增长预期。此外,10月份欧元区制造业PMI继续回落,欧元区经济增速已明显放缓。

  第二,生产端承压,采购减少,产成品库存增加。制造业生产指数录得50.9%,较上月下滑1.8个百分点。

  一方面是10月工作日少,制造业企业开工减少;另一方面是需求偏弱使生产端承压。

  第三,价格指数大幅回落。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.6%和47.7%,比上月下降6.8和5.8个百分点。市场价格快速回落的主因是基础原材料带动。一方面,市场对于后续长期高利率下海外经济体经济增长的担忧,带动能源和有色金属价格震荡下行;另一方面,国内需求偏弱,制造业生产放缓,原材料采购量减少;此外,房屋销售虽有好转,但结构上“冷热不均”,还未传导至开工端,钢材等原材料需求的实际恢复情况未达预期。

  第四,装备制造业供需两端表现都较好。10月装备制造业新订单指数为52.2%,较上月上升0.7个百分点。

  其中金属制品、铁路船舶航空航天运输设备、电气机械器材等细分行业市场需求上升。财政、货币、产业等政策的持续支持为装备制造业提供了良好的发展环境,技术的进步也为行业产品出口提供了强大的支撑,二者共同推动装备制造业维持高景气度。

  第五,基建施工维持韧性,与居民出行消费相关的行业也保持高景气度。10月批发业季节性回调、资本市场波动、房地产低位运行等因素共同带动非制造业景气度小幅回落。不过,建筑业依旧保持高景气度,录得53.5%,其中,土木工程建筑业商务活动指数为57.2%,连续三个月位于57.0%以上较高运行水平,基础设施项目建设保持较快施工进度。服务业PMI为50.1%,高于临界点,在节日效应带动下,与居民旅游出行和消费相关的铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间。

  第六,在政策落地推动下,企业对未来市场保持良好预期。非制造业的业务活动预期指数为58.1%,其中建筑业和服务业分别为61.4%和57.5%,均位于高景气度区间。

  制造业的生产经营活动预期指数为55.6%,较上月提高0.1个百分点,是除产成品库存,唯一环比增加的分项指标,小型企业的生产经营活动预期指数更是环比提高了0.6个百分点,制造业企业对未来有着乐观预期。



标签:2023年第11期 
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