避开7英尺栏杆

  什么是好企业？它需要有好的管理层、好的商业模式，并且符合产业发展趋势。孙子说：“择人”相当于挑选好的管理层，“任势”相当于顺应产业发展趋势并选择其中好的商业模式，它们一起构成企业的竞争优势。
 
  好企业不等于好标的，好企业加上好的投资价格才算是好标的。所以，除了买好的，还要买得好，也就是买得便宜。但是怎么才能买得便宜呢？这就需要逆向思维，做到人弃我取。
 
  好价格不会自动出现，就像好的猎物总是躲在密林深处。巴菲特为了等待一个好的标的，总是不惜花费数年甚至数十年，芒格称之为“坐等投资法”。而《孙子兵法》则主张以有准备之师攻击无准备之敌，才能够获得最终的胜利。
 
  奉行“坐等投资法”的巴菲特必定不会出手太多次。与许多人喜欢分散投资不同，他更喜欢马克·吐温的建议，“把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它”。
 
  金融危机发生之时往往就是巴菲特横扫市场之时。《孙子兵法》同样认为，真正善于攻击的部队就像从天而降的神兵，横扫千军，像风、像火、像雷霆。
 
  凡事都有度，过犹不及。巴菲特的账上永远“躺着”至少300亿美元现金和现金等价物，虽然它们的收益很低，但是能让巴菲特睡得很安稳。
 
  一旦爆发金融危机，当其他公司都在为生存而挣扎的时候，巴菲特还有充足的“子弹”去抄底。正所谓进可攻，退可守。
 
  这300亿美元现金和现金等价物就像《孙子兵法》中的奇兵，懂得使用奇兵的人，能让正兵与奇兵相呼应，产生奇效。所以，善战者总会留有后手。
 
  巴菲特的投资方法似乎自相矛盾，慢的时候像千年神龟，可以静静等待数年乃至数十年，但是快的时候犹如闪电。芒格将这种方法总结为“条件变了，我们也要变”。这就像水的智慧——《孙子兵法》说，水至柔却能克万物，正因为它善于变化。
 
  要做到前面的环节，一个重要的前提是知己知彼。投资归根结底是两件事：一是认识客观的世界，二是认识主观的自己。
 
  巴菲特主张不熟不投，即首先要对自己有清晰的认识，避开陌生的东西，绝不踏出能力圈半步，其次才是对标的进行判断。《孙子兵法》则说，知道什么仗可以打，什么仗不可以打的人才能获胜。
 
  巴菲特说：“在投资方面，我们之所以做得非常成功，是因为我们全神贯注于寻找自己可以轻松跨越的1英尺栏杆，而避开那些我们没有能力跨越的7英尺栏杆。”价值投资最接近投资之仁道，它要求用最小的代价买到好的企业，也要求爱惜被投资的企业，必要时要通过改善治理的方式帮助企业实现增长。用兵之道，使敌人举国降服是上策，用武力击破敌国是次等选择；使敌人全军降服是上策，击败敌军是次等选择。这正是《孙子兵法》的终极价值观——全胜思想。
 
  想要通过投资成功积累财富，核心的一条就是改造自己的认知和心性。投资需要用高度的理性应对纷繁复杂的客观世界和无处不在的不确定性，而始终保持理性是人生最难的课题之一，如果能够仔细捕捉其中的机遇，投资者当能在此过程中收获颇丰。（来源：湛卢文化）