如何缓解当前中国经济的“三重压力”

  4月16日，财政部副部长廖岷在“2022年清华五道口全球金融论坛”上表示，从2022年一季度总体经济运行情况看，中国经济发展的“三重压力”还在延续，更多政策还在研究和储备中。同时，廖岷表示，当前要着力减少和避免出台具有明显收缩效应的政策措施，遵循经济规律，坚持依法行政，寓管理、监管于服务中，更大力度地保护市场主体，保就业、保民生。

  廖岷这段话表达了两个意思，一是当前中国经济面临的“三重压力”还在持续，不可忽视；二是化解“三重压力”最好的方法是遵循市场经济法则，而不是过度的行政干预——这是当前政府部门施政的总基调，可能意味着一年多来对企业和行业的整顿与调整出现转折。

  我们先来看当前中国经济面临的“三重压力”。

  第一重是需求紧缩。需求紧缩主要表现为居民消费疲弱。比如，今年一季度进出口贸易增长近10.7%，固定资产投资增长9.3%，但社会消费品零售总额增长只有3.3%——该数据一年以来持续下降。其原因一是新冠肺炎疫情对经济造成巨大影响，旅游服务、餐饮、娱乐、航空等行业受到严重冲击，相关企业面临破产倒闭的风险，进而导致相关人员失业、收入水平急剧下降，居民需求也无从谈起。有研究表明，如果疫情完全缓解，居民潜在消费缺口在20%-25%左右。也就是说，疫情导致居民消费需求收缩近25%；二是政府对数字经济、教育培训、房地产等行业进行调整，行业收缩使得相关企业和人员面临变动，也间接影响了消费。

  第二重是供给冲击。市场经济是一种供应过剩的经济，按照市场法则，只要有需求，供给就会产生；需求出现在哪里，供给就会在哪里产生，数字经济下更是如此。那么，为何近年来会出现供给冲击？一是疫情导致不少行业供应链中断，物流受阻；二是个别政策不科学、考虑不周全；三是疫情导致一些外企撤出中国，一些制造业企业收缩产能，产品供给突然减少。

  第三重是预期转弱。预期转弱主要表现在股市、房地产及就业市场，这在A股市场和香港股市都比较明显。比如上海综合指数由年初的3607点下跌到最低时3023点，跌幅达16%；香港由年初22990点下跌到最低时的18235点，跌幅达21%.证券市场是一种高级市场，其价格变化完全由市场预期决定。已经公布的数据显示，2022年3月，外国投资者减持国内股票和债券的金额高达1574亿元。那么，投资者为何退出市场？

  主要就在于投资者的市场预期全面转弱。造成这种情况的原因是多方面的，比如疫情蔓延、全球央行特别是美联储货币政策开始紧缩、俄乌战争爆发等。

  市场预期转弱还会体现在经济前景、就业、疫情传播等方面。显然，政府已经注意到这些压力，现在的问题是如何扭转态势。廖岷提出，“遵循经济规律，坚持依法行政，寓管理、监管于服务之中”，这就意味着对市场经济的监管不仅要遵循市场法则，更要以服务好企业为宗旨，经济政策的制定要有充足的理论依据，并且，这种理论依据要与时俱进，尽可能地减少政策的不确定性，以预防投资者为了规避风险而退出市场的现象。若能落实，“三重压力”的问题就会慢慢化解。