2021年国际市场投资机会和挑战

  2020年主宰全球投资市场的是两件大事：一件是新冠肺炎疫情——疫情暴发后，各国闭关锁国，供应链断裂，需求萎缩，相应的服务型和周期型企业及行业股价暴跌，风险性资产被抛弃，网络科技等数字经济企业股价上涨，黄金价格持续飚升。另一件是美国总统大选——其不确定性成了2020年投资市场的最大风险源。

  但最近局势发生了变化，首先是美国总统大选尘埃落定。对此，美国股市反应十分明显。11月以来，道琼斯工业平均指数从26143点上升到30116点，涨幅达15%；纳斯达克综合指数从11590点上涨到12236点，涨幅达5.6%；标准普尔500指数由3310点上涨到3645点，涨幅达10%。美国股市全面向好，是民众对美国新政府投下信任的一票。

  同时， 美国辉瑞与德国生技公司BioNTech合作的研发团队发布新临床数据，宣布其研发的新冠病毒疫苗保护效用度高达90%；美国药企莫德纳也宣布其疫苗保护效用可达94.5%，而且保存更为便利；接着，英国牛津大学与阿斯特捷利康合作研发的疫苗传出好消息；而中国也宣布科兴生物、国药集团、国药中生、智飞生物及康希诺5款疫苗进入3期实验。新冠病毒疫苗研发方面的佳音让投资者对2021年投资市场充满了期待。

  2021年，我们最关心的是，持续封城的影响及其对各个经济体造成的经济损失；公共卫生危机期间实施的经济刺激政策的规模及方式；有效疫苗的研发和分发时间等。

  如果2021年新冠肺炎疫情得以遏制，经济复苏动力会比2008年全球金融危机后强劲得多——2008年金融危机后，企业及家庭需要通过集资或去杠杆化修复资产负债表，无法利用低利率扩大信贷和支出，当前企业及家庭则没有这些问题。

  相反，各国央行货币政策以许多非常规手段鼓励企业及家庭借贷，大多数经济体的货币及信贷都录得持续强劲增长，而且这种情况还会继续。所以，在全球实体经济复苏前，无论是股市还是楼市，投资市场都已经蠢蠢欲动。

  比如，就在辉瑞传出疫苗佳音的这一天，美国道琼斯指数一度上涨1600点，航空、酒店、旅游、银行等受疫情影响严重的企业或顺周期性行业股票价格全面大涨，说明资本市场已经开始期待这些企业及行业的全面复苏，而ZOOM、PELOTON等疫情期间股价快速上涨的数字经济股票价格则出现重挫。

  可以预见，一旦有效的新冠病毒疫苗全面投放，将给2021年的投资市场带来巨大变化，给投资者带来无限的投资机会。

  总而言之，疫情的全面遏制和美国新政府上任都让全球投资市场风险全面降低，投资者已经开始从避险资产转向风险资产，传统行业、顺周期性企业、大宗商品、新兴市场货币等都将面临新一波上涨浪潮，投资者要把握这次机会。