最近，由于稳定币TerraUSD和Luna崩盘，其代表的资产已经归零，并由此引发整个加密货币领域的连锁反映，比特币价格由2021年11月的每枚68990美元，下跌到2022年6月的每枚17630美元，跌幅达75%。
此次事件引发人们的猜测，加密货币的价值会不会最终归零？
有研究表明， 2 0 1 5 年以来，75%的比特币交易量与交易所或类似机构相关，例如在线钱包、场外交易柜台和大型机构交易商。相比之下，与实际活动相关的交易仅占很小一部分，矿工挖矿的交易量所占比例更小。所以，加密货币无法承担一般法定货币的职能，也无法显现出其社会价值。
人们认为加密货币具备优越性，在于它解决了数十年来互联网上的一个难题，即如何创造一种如现金一样的支付工具，可以在网络上广泛使用并确定信用关系。人们认为，这种以区块链为底层技术的加密货币能够去中心化，匿名、安全、即时、公平、透明、点对点、智能化交易，可以用算法信用代替社会信用，从而建起一种与传统法币世界并行的网络世界的货币体系。其实，与传统法币相比，加密货币的去中心化及算法信用，既是其技术优势，也是其不能行使现代货币职能的缺陷。
加密货币不是由国家中央银行，而是由个人机构发行的。所谓“去中心化”是其设定算法内的去中心化（即发行之后），算法背后（即加密货币发行、发行收益的初始分配、算法规则的制定及修改等）则是完全中心化的。如果加密货币能与法币对价，能低成本甚至无成本获得收益，那么密码朋克就能轻易地通过算法发行加密货币，这就是加密货币在极短的时间内长成一头巨兽的原因所在。
2013年，流通中的加密货币只有7种，根据CoinMarketCap网站记录，2021年5月底，流通中的加密货币已经上升到10039种。
不仅加密货币的发行是中心化的，加密货币的所有权及运营也是中心化的。有研究表明，2014年以来，中介机构持有的比特币稳步增加。到2020年底，中介机构持有比特币达550万，约占流通中比特币的1/3.个人投资者仅集体控制850万比特币，且个人持币高度集中，即前1000名投资者控制约300万比特币，前1万名投资者持有约500万比特币。
比特币挖矿能力也高度集中。前10%的矿工头控制着90%的矿工，只有 0.1%（约50名）矿工控制着接近50%的挖矿能力。
比特币的交易主要在非规范的加密货币交易所进行，一旦流量到达这些交易所，就会与其他流量混合，变得几乎无法追踪。这导致占比重过高到加密货币持有者、少数矿工头以及非规范加密货币交易所可以轻而易举地操纵加密货币的交易及价格，这也是比特币暴涨暴跌最重要的原因。
可见，当前市场流行的加密货币，表面上是以全新的区块链为底层技术来设计的一种去中心化的、匿名的、点对点的网上交易支付的现金系统，但是一个中心化的机制，而且以个人承诺或算法信用来代替市场信用。这种私人信用扩张不仅是对社会财富的掠夺，也将全面冲击现有金融市场及货币体系，任何一个现代国家都不会允许这种情况发生。在这种情况下，如果加密货币没有新的突破及发展，其价值归零的日子就不会太远。
