新冠肺炎疫情让全球商业活动与经济形势发生了颠覆性变化，全球经济衰退已是大概率事件，对中国经济的冲击也随之而来。所以，今年《政府工作报告》强调“做好六稳，落实六保”。其中，“保市场主体”是最重要的一步。中国约有2000万个小微企业法人，占市场法人主体的90%以上。还有8000万以上的个体工商户，如果中小微企业及个体工商户保住了，中国的市场主体也就保住了，居民的就业问题也会全面缓解。
进入复工复产阶段，央行通过金融政策及金融工具创新，便利中小微企业融资，努力实现2020年中小微企业融资“增量、降价、提质、扩面”的总体目标。其中最特别是，央行创设了两个有利于中小微企业直达实体经济的货币政策工具：普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划。
第一个计划是为了缓解中小微企业的还本付息压力，把以前出台的中小微企业贷款延期还本付息政策，最长延期至2021年3月31日，对普惠小微企业贷款应延尽延，对其他困难企业贷款协商延期。央行为此提供了400亿元再贷款资金，并通过特定目的工具（SPV）激励地方法人银行做好这项工作。
央行的做法具有一定的创意。这个支持工具不仅能在年内缓解中小微企业贷款的还本付息压力，还能全面降低国内商业银行特别是地方商业银行的信贷风险——如果大量中小微企业倒闭，国内商业银行的风险就会暴露出来，地方商业银行的风险更大。
另一个计划是普惠小微企业信用贷款支持计划。2020年6月1日，央行联合四部委发布了《信用贷款支持通知》，宣布央行将通过创新货币政策工具使用4000亿元再贷款专用额度，购买符合条件的地方法人银行2020年3月1日至12月31日期间新发放普惠小微信用贷款的40%，以促进地方法人银行加大中小微企业信用贷款投放，支持更多中小微企业获得免抵押担保的信用贷款支持。
中小微企业融资难、融资成本高在世界各国都是普遍现象，因为中小微企业往往经营风险大，抵押品不足。央行这项创新可能源于美联储直接购买企业债券向市场释放流动性，但两者又不同。再贷款是被动的政策工具，实行“限额管理、余额监控”，由商业银行发起，将合格抵押品质押给央行，央行再释放流动性给商业银行。如果商业银行不发起，再贷款政策工具就发挥不了作用。但普惠小微企业信用贷款支持计划是央行主动下场，直接购买地方法人银行贷款过程，商业银行按原金额还给央行，无需支付利息，本质上是无成本的流动性支持，其收益高于传统再贷款，还能保证释放的流动性流向实体经济而非在金融市场内循环。该计划强调市场化、法治化，及金融直达实体，既能帮助地方法人银行降低负债成本，也能激励地方法人银行增加对小微企业的贷款支持，在疫情中促进中小微企业发展。此举可能创出一条中国金融市场新的发展之路。
