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基民李先生最近就开始考虑用基金定投协助规划自己的养老问题。可选只怎样的基金陪自己慢慢变老呢？在具体选择基金时，李先生却迟迟无法决断。于是，他决定去咨询一下在基金公司工作的小陈。
准备养老金：净值波动大的更合适 “做养老金储备，最好选择积极的基金。”小陈建议。定期定额投资最大的好处，就在于它要求每月固定时间买固定金额的基金，而不管当时基金的净值如何。如果基金净值较低，那么同样的钱可以多买一些份额，如果基金净值上升，买到的份额就少些，最终可以达到摊平投资成本的效果，也就是说，平均成本要比市场平均成本低一些。
操作风格比较积极的基金，净值波动比较大，因此，在净值下跌的阶段累积较多低成本的单位数，待市场反弹后，积累的份额就可以更多获利；同时，它也更容易找到相对的高点出场获利了结，真正达到“低买高卖”的效果。
相反，风格比较平稳的基金净值波动比较小，在市场的起起伏伏中，虽然稳妥，但相对而言，平均成本也不会降得太多，获利就会相对有限。
实例：两只基金的收益相差8% 接着，小陈给李先生举例分析：如果选择一只操作风格比较平稳的A基金进行定投，从1月份开始，在每月的1日定投2000元。假设从1月到4月，基金单位份额净值分别为1.7元、1.5元、1.3元和1.5元，净值波动幅度在11%~16%之间，扣除申购费用，4个月下来总共申购到约5301份A基金。到5月1日时，A基金的净值回升到初始投资的价格1.7元，李先生的账面基金总资产净值约为9011元，4个月来的回报率为13%左右，即(9011-8000)/8000。
如果李先生选择一只操作风格比较激进的B基金进行定投，其他条件不变，假设从1月到4月，基金单位份额净值分别为1.8元、1.5元、1.2元和1.5元，净值波动幅度在16%~25%之间，扣除申购费用，4个月下来总共申购到约5363份B基金。到5月1日时，B基金的净值也回升到初始投资的价格1.8元，那么李先生的账面基金总资产净值约可达9653元，4个月来的回报率约为21%左右，即(9653-8000)/8000。
在这个例子中，B基金净值的下跌幅度更大，但是，对投资者来说反而因此获得了更多的“筹码”，待到反弹时，获利也就更高。
提醒：根据投资期限选基金 仔细琢磨了小陈举的例子，李先生充分感觉到了定投净值波动大的基金的魅力，但他仍有些担心：现在正是大牛市，基金净值普遍不低，万一现在定投净值波动大的基金，在高点开始扣款，赎回时不幸碰上低点，怎么办？涨跌幅小的基金是不是会更稳妥呢？
“短期求稳定，长期求收益。”得知了李先生的疑虑，小陈解释道。其实，积累养老金是一个长期投资计划，投资过程一般长达5年以上甚至10年、20年，定期定额本身已经可以用长期投资的时间复利效果来分散股市多空、基金净值起伏的短期风险，因此，如果是较长期的理财目标，如5年以上，只要能坚守长期扣款原则，选择波动幅度较大的基金更能提高获利，而且风险较高的基金的长期报酬率本身就胜过风险较低的基金。
而如果是2年内的理财目标，则以选择稳健型基金更为稳妥。
首选：成长型股票基金、小盘型股票基金小陈一番解释后，李先生不禁心悦诚服。可是在众多的基金中，什么样的基金波动性大，适合长期定投？什么样的基金更为稳健，适合中短期定投呢？
从基金类别上来说，主要投资于债券市场和货币市场的债券型基金、货币市场基金等固定收益产品，收益一般较为稳定，投资这类产品的目的和存定期存款接近，主要是想弹性地运用资金并赚取固定收益，而不是通过冒一定的风险来获取高收益。因此，对这类基金来说，定期定额投资和一次性投资的效果差距不是太大。
在剩下的两类基金——股票型基金和混合型基金中，因为股票型基金可投资于股市的资产上限更高，理论上波动幅度较大，专家通常建议基金长期定投应该首选股票型基金。
而从基金投资风格来看，主要投资于新兴行业、处在发展成长期公司股票的成长型基金，相对于主要投资于传统行业、处在发展成熟期公司股票的价值型基金，波动性更大；主要投资于小盘股的小盘型基金相对于主要投资于大盘股的大盘基金，波动性则更大。成长型基金、小盘型基金更适合长期定投。
需要注意的是，无论选择哪类基金进行定投，都应对选择的基金进行综合衡量，尽量选择同类基金中净值排在前列的绩优基金。
编辑 高静(hej@gcmag.cn)
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