7 月6 日，在2011年6 月份宏观经济数据发布之前，央行突然宣布，自2011年7 月7 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。

　　这是今年以来第3 次加息，也是自去年10月加息周期启动后的第5 次加息。分析人士指出，在经济增速趋缓的背景下，央行宣布再次加息，凸显出政府坚决抑制通胀的决心。

　　然而，从随后公布的6 月份CPI 指数来看，此前的连续加息虽然起到了一些作用，但并没能改变负利率的状况，对于高达6.4%的CPI 涨幅来说，0.25个百分点的加息幅度似乎并不“解渴”。这次加息究竟对抑制通胀及市场各方面发展有多大影响？在通胀压力高涨但经济增速放缓的情况下，加息是否还将继续？对此，业内专家意见不一。

　　加息，利好还是利空？

　　利好派

　　巴曙松（经济学者）：这有助于校正负利率，显示货币政策依然将抑制通胀作为从紧政策的主要目标。在社会融资日益多样化的市场环境下，过度依赖提高准备金率、贷款控制等数量工具不仅使政策效果受到影响，而且还可能导致流动的结构失衡。预计下一步紧缩政策会平衡运用利率等价格工具和数量工具，利率工具的灵活会有所提高。

　　郭田勇（中央财经大学中国银行业研究中心主任）：央行此次加息应是经过反复权衡后的选择，加息一方面是对负利率的修正、有利于管理通胀预期，另一方面可发挥利率的杠杆作用，挤出资金占用多、回报率低的项目，从而腾挪出更多资金进入中小企业。

　　贾康（财政部财政科学研究所所长）：符合进入加息通道后的基本逻辑，但在此时出手，似还特别表明了货币当局在争议声中对继续抽紧银根的坚决态度，以及权衡后作出的哪怕热钱压力加大也需动用利率工具的选择。

　　李稻葵（经济学者）：当前最需要的就是减少存款负利率，防止高CPI 引发超前消费或投资所带来的二轮通胀。提高利率对贷款影响不大，因为贷款利率已自由浮动且处于高位，因此对股市也影响有限。至于热钱涌入的问题，要感谢国际投资者最近唱空中国经济，压力下降。

　　杜培霞（渤海期货金融研究员）：此前的超量放贷导致中小型钢铁产能快速增长、钢铁产业集中度下降，加息后钢铁方面的固定资产投资将促使企业优化产业结构，一些负债率较高的小型钢铁生产企业将可能被淘汰。未来钢铁方面信贷将向优化产业结构、并购等方向转移。长期来看，具有技术优势和资金优势的龙头企业将会受益。

　　利空派

　　许小年（经济学家）：央行此番只加25个基点，明显力度不够。虽然政府近期动用货币调控手段频率很高，可惜在力度上过于谨慎。就现阶段的实际情况而言，即使上调250 个基点，真实利率还是负的。这也意味着，25个基点的调整对于应对宏观经济问题无异于杯水车薪，其象征意义远远大于实际意义。据此分析，通胀情况未来将继续恶化。须待到真实利率真正调为“正”，国内通胀压力才会见顶。换言之，距今尚遥遥无期。此番加息料会对资本市场造成负面影响，投资者财富成本增加、股市资金面进一步收紧，因此谨慎为宜。

　　谭雅玲（中国外汇投资研究院院长）：此次加息会对中国的股市造成负面影响。另外，加息可能会加大中国与其他国家之间的利差，从而使得流动性和人民币升值压力加大，从而加大中国的未来战略风险。

　　李大霄（英大证券研究所所长）：央行加息为应对通胀高位运行状态，对市场影响负面。但因为市场有所预期故负面影响有限，加上蓝筹股估值较低已具防御空间，下半年通胀受控可能是大概率事件，初步判断会对股市有一定冲击，但不致于完全改变从2610点以来的回暖大方向。

　　胡景晖（我爱我家集团副总裁）：再次上调存贷款利率，将使房价更快进入下降通道。一方面，上调贷款利率将使得开发商的资金链更加紧张。通过资本市场和信托渠道融资也被严格管控，这将加大开发商降价促销、快速销售回款的压力。另一方面，提高贷款利率后，购房者的还贷压力将会更大，这将对购房人的资金实力，特别是首付提出更高的要求，购房需求会因此继续萎缩。

　　秦晓斌（银河证券研究所总监）：对于10万亿的地方债务来说，加息显然不是一个好消息。按照审计署公布的统计数据，截至2010年底，全国地方政府性债务余额为10.7万亿元，其中银行贷款占到近八成。这意味着央行每提高0.25个百分点的利率，地方政府将增加利息成本200 亿。