创业板这条卓有成效的“造富生产线”让一个个原本名不见经传的创业者一夜之间腰缠万贯


2010年个私经济十大事件之——创业板:演绎造富神话


http://www.gcmag.cn  《光彩》杂志2011年第2期  [字号:  ]   [关键字:  创业板]

作者:张琳
  2010年11月1日,创业板迎来第一批解禁潮,人们见证了这个“中国最快速的造富机器”创造真金白银的历史时刻。
  11月15日胡润百富榜发布的“2010年创业板富豪报告”称,截至2010年11月1日,已在创业板上市的135家公司的股东中,有92位已经跨越了10亿元的上榜门槛,上榜企业家总财富达到2012亿元。排名第一的智飞生物董事长蒋仁生财富达到104亿元。
  盘点2010年创业板富豪榜,我们会发现,这是一个快速旋转的“走马灯”。从乐普医疗的蒲忠杰到爱尔眼科的陈邦、海普瑞的李锂夫妇、向日葵的吴建龙、智飞生物的蒋仁生,“首富”换了一茬又一茬。海普瑞当家人李锂夫妇以逾500亿元的身家创造了最高纪录,同时也摘下内地首富的桂冠。
  由于家族企业是创业板上市公司的一大特点,这些公司的高管常常是“兄弟档”、“夫妻档”,甚至还有“全家总动员”,因此,创业板事实上实现了整个家族的暴富。
  “夫妻档”包括海普瑞的李锂、李坦夫妇,招股说明书显示,李锂、李坦夫妇合计持有公司高达79.97%的股权。“兄弟档”的代表无疑是华谊兄弟。其招股说明书中显示,王中军、王中磊持股比例相加,达到45.88%.天龙集团则被看作是“全家总动员”的代表。有媒体报道称,其前十大股东均为自然人股东,而且均是董事长冯毅的亲属。
  除了创始股东,在这场财富盛宴中成为赢家的还有券商、投行、风投等利益相关方。
  有媒体算了一笔账。135家创业板公司实际募资总额达到900多亿元,在IPO过程中,承销保荐费和辅导费平均占募集资金总额的5%左右。照此计算,135家创业板公司IPO的过程中,保荐机构收获约50亿元。
  当然,创业板上市公司高管也是这场“造富运动”的受益群体。不少公司通过股权激励向公司高管、技术核心人才低价让渡股份,使这些高管和核心技术人才身价倍增。
  不过,从投资者的角度,我们看到的似乎是另一个故事——一方面,创业板批量“制造”亿万富翁,另一方面,二级市场半数以上的投资者却亏损连连。
  创业板解禁之前就有人担心,做实业苦心经营数年的财富也许还不及创业板上市一夜之间的财富激增。钱来得如此容易,他们还会不会认真经营企业?
  不出所料,创业板上市后,一场高管辞职潮便暗暗掀起。首开先河的是浙江核新同花顺网络信息股份有限公司。公司2009年12月25日挂牌,2010年1月18日,董事会秘书方超和监事易晓梅就双双辞职,距公司上市仅15个交易日。
  据统计,截至2010年11月,创业板上市公司中已有50余名管理人员辞职,涉及30多家公司。
  高管辞职不新鲜,但大家把时间掐得如此精准,就不能不让人怀疑了。尤其耐人寻味的是,高管们的辞职理由五花八门,如“夫妻两地分居”、“身体健康堪忧”等,面对种种不堪一击的说辞,业内认为,真相只有一个:套现——根据创业板的规则,上市公司高管持有的股票在离职6个月后自动解锁,可以售出。
  创业板大多都是成长型的公司,对人才资源和技术创新非常倚重。如果募集到资金后,团队成员就各奔东西,公司的发展和对投资者利益的保护就成了一纸空文。根据历史经验,高管离职之后通常会有两种情形:跳槽去新的公司或者自立门户。显然两个选择都会对原公司非常不利。
  创业板暴露出的问题不仅仅是这些。一家咨询公司在报告中明确指出,创业板企业“业绩水平波动大,利润主要来源于非主营业务收入或存在过度包装”。业内人士指出,非主营业务是指政府补助或者税收补助,但这些补助不可能长期存在,因此公司发展有很大不确定性。
  而过度包装被称为创业板的另一隐患。
  2010年12月17日,本该挂牌交易的胜景山河突然被取消。有媒体质疑其销售量大幅注水,利润虚增,虚构行业地位等。经调查发现,一个号称优质黄酒公司的企业,仅有35名生产人员,产能竟达到约1.6万吨。而且在全国各大超市,根本找不到其产品。
  若没有市场的质疑,5.8亿的融资将被交给这样一个浮夸的企业。而这并不是唯一的案例。从这个角度来看,创业板目前的制度仍有缺陷。
  被称为“十年磨一剑”的创业板才刚刚起步,它究竟会成为踌躇满志的创业者的救星还是会成为投机者的温床?仍有待时间的检验。





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