2万亿铁路建设刺激钢铁业

　　政策回放：铁道部公布了新调整的《中长期铁路网规划》。2009—2010年计划投资项目总额接近２万亿元。其中，2009年的铁路建设项目将提供约600万个就业岗位。到2020年，全国铁路营业里程达到１２万公里以上，其中快速列车、客运专线及城际铁路将达到1.6万公里以上。2008年铁道部完成铁路建设投资约3000亿元，而这一数字在2009年将翻一番，达6000亿元。据粗略估算，铁路建设总投资中约有三到四成直接用于钢材采购，对相关行业上下游产品的间接需求也甚为可观。
　　解读：火车一响，黄金万两。铁路建设对钢铁的需求是非常大的，包括钢轨、铁道桥梁用钢、车厢板和车轮等，估计每年至少需要1000万到1800万吨钢铁。铁路用钢的附加值很高，仅按每吨钢材5000元计算，1800万吨就是900亿元的销售额。再举个例子，每万元的铁路投资需要钢材320公斤，水泥2吨，按定额测算的人数是25个工人。2009年铁道部要完成6000亿的投资，需要2万吨钢材、1.2亿万吨水泥和600万个劳动力，大量的原材料费和建设费都用在当地，会有40%的财政收入都消费在当地，应该说对当地沿线的经济拉动是非常大的作用。还比如，大型工程项目一般都会建造工地临建房，这些临时建筑大多是彩钢活动房，这就为生产彩钢、带钢，以及槽钢和角钢的小型钢厂带来可观的订单。换言之，铁路建设的投资效应，由此途径传递到广大的民营中小钢厂了。
　　“实际上，离4万亿元内需政策的相关建设项目真正开工还需要一段时间，估计2009年2月份左右将迎来钢铁的黄金销售期。”著名钢铁专家马忠普说。

节能减排旨在改变增长方式

　　政策回放：政府4万亿元投资计划中，加快生态环境建设被列为重要一项。2008年第四季度新增的1000亿元中央投资中，有120亿元用于加快节能减排和生态建设工程。具体包括：加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。
　　环保部部长周生贤表示，近3年中国将从各方筹集1万亿资金用于环境保护。
　　解读：一组被反复引用的数据是，“十一五”期间，中国主要污染物排放总量减少10%，到2010年，二氧化硫排放量由2005年的2549万吨减少到2295万吨，化学需氧量由1414万吨减少到1273万吨；全国设市城市的污水处理率不低于70%，工业固体废物综合利用率达到60%以上。悲观的是，预计我国每年制造的固体废弃物数量将从2004年的1.9亿吨增长到2030年的4.8亿吨，平均年复合增长率3.63%，超过美国同期产生的固体废弃物总量的两倍。如此巨大的固废制造量对社会经济发展是一种负担，但对固废处置行业来说也意味着巨大的市场容量，行业内的相关公司都能从中获取自身的市场份额。
　　据国家环保总局初步测算，“十一五”期间，我国全社会环保投资预计达到13750亿元，环保产业可望保持15％—17％的增长速度，2010年环保产业的年收入总值将达8000—10000亿元，良好的未来预期必将给相关企业带来巨大的发展机遇。
　　国家发展和改革委员会副主任穆虹表示，在这次经济拉动内需的计划中间，环境保护成为一个主要内容，反映了中央的一种认识，也就是说经济复苏计划不但是要拉动内需、恢复增长，而且是要借这个机会调整结构、改变我们的增长方式，公司成长性更为突出。

新增农业投资会形成新项目

　　政策回放：扩大内需的政策中，其中有四项涉及农村。农业部孙政才部长表示，农业部已编制完成了新增农业建设项目的投资计划，涉及中央投资总计51.5亿元。该项资金主要用于5个领域：一是农村沼气建设30亿元，用于建设“户用沼气”225万户、3万多个农村沼气乡村服务网点、以及7500多个养殖小区和联户沼气工程。二是优质粮食产业工程8亿元，重点支持9个粮食主产省（区）的270多个县的标准粮田建设。三是动物防疫体系7亿元，用于建设9600多个乡镇兽医站。四是农产品质检体系5亿元，用于建设18个部级专业质检中心，7个部级区域性质检中心项目，15个省级综合质检中心和117个县级质检中心。五是垦区危房改造1.5亿元，用于支持部分直属直供垦区危房改造。
　　解读：农业部估计，上述项目实施后，可带动地方和农民投入上百亿元，其中，仅沼气建设一项，即可使施工的农民技工增收约12亿元。与此同时，农业部要求，要“尽快组织一批新项目”。农业部将“围绕加快推进现代农业建设，抓紧与有关部门衔接，提出促进农业农村经济发展的重大项目，组织地方迅速筛选一批农业建设项目，做好项目储备。国家投入巨额的资金开展基础设施建设，提供大量的就业岗位，其中大部分岗位将会属于农民工，这也就间接地补贴了农民。

金融放宽有利于中小企业贷款

　　政策回放：2008年12月5日起，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。
　　2008年12月3日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，会议研究确定了金融促进经济发展的九条政策措施（简称“国九条”）。
　　解读：对中小型存款类金融机构下调2个百分点，这是存款准备金率自1999年以来的最大调幅。照此测算，可释放的银行资金将达到6000亿元。“中小金融机构给中小企业的贷款量，大约占中小金融机构总体贷款量的1/3到1/2，这一比例远远高于大银行。因此，当只对中小金融机构的存款准备金率实施下调后，将增加中小金融机构的贷款规模，有利于让中小企业获得更多贷款。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说。他认为，“国九条”透露出“财政搭台，金融唱戏”的信息。扩大内需必须保持经济增长，在把积极财政政策摆在首位的同时，必须要有金融手段的介入，都必须落实资金的来源。而金融部门的资金投入将占更大比重。“国九条”里提到的1000亿元虽然不是一个很大的数目，但这笔贷款通过乘数效应可带动几千亿元投资，尤其是这1000亿元政策性贷款主要投向农业和出口，对于农业和出口未来发展有着举足轻重的示范效应。
　　经济学家汤敏表示，降息符合了中央表示“出手要快、出手要重”的精神，将短期刺激资本市场。汤敏指出，降息降低了老百姓的住房按揭贷款压力，另外有利于生产行业降低成本，对资本市场、债券市场都会有短期刺激作用。从长远来看，对国有大银行与中小银行不同程度的下调存款准备金率，有助于提高中小银行的资金量，对解决中小企业融资难题会有帮助。
　　交通银行发展研究部仇高擎认为，九条措施紧扣“国十条”扩大内需的主题，主要为落实“国十条”的投资计划拓宽融资渠道。此外，未来将对中小企业贷款、鼓励消费有很切实的成效。

出口退税提高支持企业克服困难

　　政策回放：财政部、国家税务总局发出《关于提高部分商品出口退税率的通知》，明确从2008年11月1日起，适当调高部分劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税率。此次调整涉及3486项商品，约占海关税则中全部商品总数的25.8%.主要包括两个方面的内容：一是适当提高纺织品、服装、玩具等劳动密集型商品出口退税率。二是提高抗艾滋病药物等高技术含量、高附加值商品的出口退税率。中国的出口退税率将分为5%、9%、11%、13%、14%和17%六档。具体为：将部分纺织品、服装、玩具出口退税率提高到14%；将日用及艺术陶瓷出口退税率提高到11%；将部分塑料制品出口退税率提高到9%；将部分家具出口退税率分别提高到11%、13%；将艾滋病药物、基因重组人胰岛素冻干粉、黄胶原、钢化安全玻璃、电容器用钽丝、船用锚链、缝纫机、风扇、数控机床硬质合金刀等商品的出口退税率分别提高到9%、11%、13%.此次出口退税调整一共涉及3486项商品，约占海关税则中全部商品总数的25.8%.解读：假定某服装品牌某年的出口销售收入是10亿，出口退税率从11%上升到13%以后，可退税款增加了0.2亿。
　　财政部税政司司长史耀斌说，这是自2004年以来中国调整出口退税政策涉及税则号最多、力度最大的一次。提高劳动密集型产品的出口退税率，可以增强企业抵御市场风险的能力，支持中小企业克服经营困难健康发展，有利于进一步促进城乡劳动力就业；而提高高技术含量、高附加值商品的出口退税率，有利于引导企业优化出口产品结构、加快产业升级的步伐。

增值税转型为企业减负

　　政策回放：2009年1月1日起，在全国范围内实施增值税转型改革。
　　新税制有了以下几个方面的调整：一是企业新购进的机器设备所含的进项税额不再采用以前的退税办法，而是采用规范的抵扣办法。企业购进的设备和原材料是一样的，按照正常的办法直接抵扣其进项税额；二是降低从事小规模经营的个体工商户和小企业税收负担，将增值税小规模纳税人的征收率统一降至３％。三是转型改革是在全国范围内推开，取消了行业和地区的限制；四是为了保证增值税转型改革对扩大内需的积极效用，转型改革后企业抵扣设备进项税额时不再受其是否有应交增值税增量的限制。
　　解读：估算中国的税收乘数约为0.74，因此这一减税有望带动明年企业支出增长1100-1500亿人民币，相当于拉动GDP增长0.4-0.5个百分点。以特变电工沈阳变压器为例，其年投入近7000万元进行大规模技术改造，实行消费型增值税后，企业一下可减轻税负700多万元，还可减少现金支出700万元。增值税改革的全面铺开将对生产设备固定投资大的行业有着巨大的减负作用。
　　这是我国历史上最大的一次减税行动，这项改革可以消除当前生产型增值税税制所决定的重复征税的因素，降低企业设备投资的税收负担，有利于鼓励投资和扩大内需。通过抵扣企业购进设备所含的增值税，调低小规模纳税人征收税率等多项措施，新公布的增值税转型方案预计将减税超过1200亿。
　　中金公司认为，此次增值税转型改革，发现橡胶制品业、印刷业、木材加工及其制品业、金属制品业、食品制造业、纺织业、家具业、电力、热力的生产和供应业、非金属矿物制品业等产业受益最为明显。平安证券研究也指出，全行业设备、工具类固定资产投资额较大的机械设备、石化业、电燃水业、建材业、钢铁和食品饮料业等行业将获得较大的抵扣税额。
　　此外，此次的增值税转型改革，还将小规模纳税人的增值税征收率统一调低至3%.中国税务学会副会长安体富表示，这有利于减轻中小企业税收负担。由于小规模纳税人的进项税额不能抵扣，其税负远远高于一般纳税人。目前小规模纳税人的征收率，工业为6%，商业为4%，2009年1月1日后统一调整到3%.针对再生资源增值税改革，财政部有关负责人认为，通过调整再生资源增值税政策，一方面通过恢复增值税链条机制，防止偷逃税收，促进公平竞争，另一方面通过对符合条件的再生资源回收经营企业实行一定比例的增值税退税政策，鼓励合法、规范经营的企业做大做强，促进再生资源回收行业的健康有序发展，有利于废弃物的“减量化、再利用、资源化”。
　　此外，更大的税收政策正在设计当中。财政部税政司副司长郑建新称，增值税转型改革完成后，下一步增值税改革的主要任务是扩大增值税征收范围，将目前征收营业税的行业纳入增值税征收范围，消除重复征税。但这一改革方案当下面临的一大难点是，营业税属于地方税，增值税属于中央地方分享税，如果营业税被增值税替代，那么地方收入将受到影响。