随着3季报的陆续公布，上市公司2007年全年业绩基本明了。在目前A股估值普遍偏高的情况下，市场缺乏新的因素激发大家的热情。还有两个月，就将结束2007年全年的交易，除了公募基金以外，绝大多数机构将锁定利润，年底前求“稳”
　　的操作使得这些机构“缺乏追求”，特别是目前A股走势混沌，包括基金在内的机构减仓，代表了多数投资者四季度的投资倾向，A股市场已进入998点以来第五个整理平台。
　　美元兑全球主要货币持续贬值的趋势，将促使国际投机资金流出美国，在全球选择新的投机市场。而资源（原油、有色金属）、人民币资产（A股、H股、房地产）等将吸引他们的注意力，特别是中国股市（A股、H股）受到国际投机资金的重点关注。投资大师罗杰斯日前表示：“人民币是全世界最好的投资品种，相信在今后很多年当中人民币将继续升值。”人民币潜在的第六次加息，次债危机下美联储基准利率潜在下调，将收窄人民币利率与美联储基准利率的利差，再加上国内外机构对人民币持续升值的预期，人民币资产对国外套利资金将更有吸引力。
　　A股估值水平偏高是不争的事实，要继续提升估值显然需要“潜在利润大幅增长”
　　的支撑。资产注入、整体上市、行业整合等外延式增长是快速提升业绩的“捷径”，其中与“国家战略、国家利益”密切相关的公司，特别是关系到国家某方面安全的行业和公司发展潜力巨大。
　　中国50%的石油依赖进口，其中的10%由中国自己的船队运输，而日本90%由本国船队运输。要大幅提高运力就要购买或租借油船，这就和造船行业密切相关。购买或租借都需要巨额资金，与此相关的国家级航运公司在股市融资是解决资金的重要途径之一。不难猜测，与此相关的再融资方案很容易获得审核通过。此外，中国庞大的进出口贸易主要走海运，要保证外贸通道畅通，也需要“国货国运、国船国造”。
　　国资委已明确提出到2010年中央企业要调整和重组至80-100家。央企作为中国经济运行的核心力量，具有得天独厚的资源优势。当前实体经济的中央直属企业的总资产额和净资产额分别为12.27 万亿和5.35万亿，但股票市场中的央企“窗口公司”的总资产额和净资产额分别只有3.2万亿和0.94万亿，非上市的央企控股公司中依然有大量的存量资产可以成为潜在的资产注入来源，这决定了相关上市公司未来资产注入的空间是十分巨大的。在国家战略下，相关央企还有很强的获取新的优势资源的能力。比如：日前中国兵器装备集团重组天威集团，挺进风电光电，领跑中国电谷，从中不难看出，在国家能源战略的背景下，政府在整合相关资源中所起的主导作用。
　　在今年9月21日的香港亚洲金融论坛上，国资委企业改革局副局长贾小梁表示，国资委下阶段的工作重点之一，是加大中央企业重组整合力度，具备条件的要加快整体改制、整体上市步伐。国有资本将在七大行业绝对控股，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航和海运。财政部数据显示：今年前三季度国有企业实现利润总额1.2万亿元，已超过去年全年水平。国有企业利润的大幅增长，资产运营能力也显著增强，给央企整体上市提供了足够的空间。随着央企整合速度的加快，未来的产业整合还会再创造新的奇迹，国有资本七大绝对控股行业值得中线关注。
　　继2005年首个国家钢铁产业发展政策出台后，首个煤炭产业发展政策制定正在进入加速推进阶段。中国经济的高速发展对能源的需求量越来越大，而我国能源资源的构成特点是：富煤贫油少气。近几年，煤炭一直占中国能源消费量的70%左右。煤炭将长期在我国能源结构中占有重要地位，煤炭行业的健康持续发展对促进国民经济发展、保障我国的能源安全具有极为重要的意义。国家在“十一五”规划建设中也明确提出要构建一个“立足国内、煤为基础”的能源供应体系，从长期来看我国煤炭行业已迎来了一个新的发展机遇期，尤其是注资、集团公司层面的整合以及产业政策的导向带来了煤炭股净利润的快速提升，从而为煤炭股提供了绝佳的投资机会。（本文仅代表作者个人意见，据此投资风险自担）

编辑  何健(hej@gcmag.cn)